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数字十年
”行将过半，东南亚数字经济也正迎来新一程的答卷。日前，谷歌、淡马锡与贝恩在联合发布的第10版《东南亚数字经济陈述》（e-Conomy SEA）中表明，当时，东南亚数字经济正从规划扩张步入质量添加阶段。陈述着重，经过十年高速开展后，东南亚区域商场的盈余才能和结构功率开端成为竞赛中心。而相应的，AI驱动的工业晋级和本钱回归理性，是东南亚数字经济“下半场”的两大特征。
作为本年份陈述的亮点，陈述
总结
，本年期间，东南亚数字经济总买卖额（GMV）估计将打破3000亿美元，收入则有望到达1350亿美元，别离较十年前添加7.4倍和11.2倍。陈述称，电商与数字付出仍是东南亚数字经济的首要引擎，但视频电商、数字金融与AI驱动服务快速兴起，推进商场从消费互联网迈向“智能经济”。本钱层面，阅历一年缩短后，出资活动回稳，资金更集中于软件、AI与深科技范畴。
笔者注：《东南亚数字经济陈述》 首版 版别
十年转型：2亿与1200亿
曩昔十年，作为全球第五大经济体、以及具有超6.8亿人口规划的区域，东南亚完成了明显数字化转型：新增超越2亿互联网用户，累计招引约1200亿美元私募资金，为电商与数字付出等中心范畴的爆发式添加奠定根底。现在区域内每五个人中有三人具有网购行为——即，超越六成付出完成数字化。陈述以为，尽管阅历疫情与通胀等压力，区域数字经济仍展现出较强耐性与变现才能。
在此根底上，陈述表明，东南亚的添加动力正逐渐从全体扩张转向职业深化。
深化成为工业晋级的关键词
陈述闪现，2025年前后，东南亚数字经济的添加动力正愈加集中于职业层面。表现在详细方面，电商与数字付出继续拉动全体买卖规划，视频电商和在线媒体成为新的流量与收入添加点；出行、外卖等服务型范畴则在继续优化运营结构，迈向安稳盈余。与此一起，不同范畴的商业形式逐渐老练，职业之间的差异化开展趋势则日益闪现。
电商：到2025年，东南亚电商GMV估计将到达1850亿美元，收入约410亿美元。添加动能首要来自头部途径的规划效应和视频电商的快速扩张。现在，视频电商约占电商GMV的25%，以低客单、高频买卖为特征，并依托本地创作者的内容影响力和社交电商的整合才能，完成从流量到成交的高效转化。
外卖：外卖范畴的盈余结构正在改进，大都途径已完成或挨近盈余。经过优化干线配送和同城履约流程，企业明显降低了服务本钱。估计到2025年，该范畴GMV将到达230亿美元，收入约24亿美元。除中心配送事务外，广告收入同比添加60%–90%，一起叠加堂食代金券、会员订阅及云厨房抽佣等新来历，构成更安稳的收入组合。
出行：出行途径继续经过产品分层、订阅绑缚和运用内广告拓宽收入来历。估计到2025年，GMV将到达115亿美元，收入约19亿美元。跟着服务供应结构愈加多样，区域首要商场的出行途径正逐渐构建可继续盈余模型。
旅行：受机票与住宿价格高位运转支撑，在线旅行商场继续添加。估计到2025年，GMV将达510亿美元，收入约240亿美元。印尼、马来西亚和越南经过免签及电子签方针招引更多来自我国与印度的游客，日本继续稳固其作为东南亚游客首要目的地的位置，而我国目的地的热度也在敏捷上升。
在线媒体：2025年，东南亚在线媒体GMV估计将达340亿美元。其间，广告收入同比添加约16%，首要受零售媒体网络兴起、视频电商老练和AI驱动广告形状的带动。游戏用户规划继续扩展（约6%），视频与音乐板块保持添加（约15%与14%），但全体增速较2024年的高点有所放缓，闪现商场正进入稳健开展阶段。
数字金融服务（DFS）：正在从单一付出迈向归纳金融体系。普惠性明显进步，嵌入式信贷正掩盖更多欠服务人群，区域互联与浸透率同步进步。现在，东南亚已有10个国家上线全国一致二维码体系，其间8个国家完成跨境互通。与此一起，数字信贷开端运用运用内数据进行危险评价与定价，数字财富办理加速添加，六个商场中已有多家途径的办理财物规划（AUM）打破10亿美元。
当理性成为本钱常态
本钱是当地数字经济开展的不行忽视的推力之一。但继21年的前史高光时刻后，在“
隆冬
”成为东南亚常态的当下，“回归理性”这种相对不那么疯狂的词语，也正在成为这个阶段下的另一种常态。依据陈述，2025年上半年区间，东南亚私募融资额到达约80亿美元，同比添加15%。资金更多流向后期项目与数字金融范畴（后者占买卖总额近半），也是自2023年下半年以来后期出资康复的高点。前期融资继续缩短，成长期投进保持安稳；尽管笔数下降，但单笔规划上升、本钱更集中于“高质量财物”。
在详细层面，资金散布继续向软件与服务等新式赛道歪斜。大都出资者估计新加坡、越南与马来西亚融资活动将添加，要点聚集软件与服务、AI及深科技。陈述以为，这一“审慎回暖”建立在三项支撑之上：估值回归理性、商业化形式验证、盈余途径明晰。焦点正转向第四个支撑——牢靠的退出途径。当时区域IPO管线活泼，本钱商场流动性改进，为成长型企业供给新的退出窗口。
AI继续延伸
AI热潮如火如荼。自然而然的，这一现象也在东南亚得到表现。
陈述指出，东南亚正加速进入AI驱动阶段：曩昔12个月区域内680余家AI草创企业共获出资超越23亿美元，2025年上半年AI相关融资占私募总额逾三成。顾客对AI论题爱好度约为全球均匀的3倍；新加坡、文莱、菲律宾、印尼、马来西亚在多模态AI爱好度上跻身全球前20。
用户方面，四分之三的受访者以为AI东西有助于内容发现与使命简化，约45%估计能节约研讨时刻、加速决议计划；79%的劳动者已学习运用AI，约43%在个人与作业场景中一起选用。根底设施方面，区域规划新增数据中心装机容量约4600MW，两年内总容量估计添加180%（高于亚太均匀120%），再加上跨国云与数据中心厂商的新一轮布局，为AI运用落地供给算力与带宽保证。
从数字经济到智能经济
最终，陈述总结，东南亚数字经济在阅历以规划扩张为主的“数字十年”后，正进入以AI驱动的“智能经济”阶段。未来的添加将更重视变现功率与可继续盈余，本钱装备趋向稳健与高质量，职业竞赛从粗豪扩张转向聚集与立异。跟着估值回归理性、商业形式验证老练以及本钱商场退出机制逐渐完善，东南亚有望在2025年后迎因由AI与深科技驱动的新一轮价值发明周期。